James River Group Holdings informa ingresos netos de 19,0 millones de USD o 0,64 USD por acción diluida durante el tercer trimestre
07 November 2015
Informa ingresos netos operativos de 19,2 millones de USD o 0,65 USD por acción diluida.
Declara dividendos trimestrales de 0,16 USD por acción.
Declara dividendos especiales de 1,00 USD por acción.
Crecimiento del 33,0 % del segmento de Líneas de Excesos y Excedentes y 41,2% de crecimiento en el segmento Especial Admitido en el tercer trimestre.
El aumento en la escala impulsa reducciones del índice de gastos en Excesos y Excedentes (Excess and Surplus, E&S) y de segmentos Especiales Admitidos.
Ingresos netos del año de 40,8 millones de USD o 1,40 por acción, e ingresos netos operativos de 43,2 millones de USD o 1,48 USD por acción.
CaribPR Wire, PEMBROKE, Bermudas, Nov. 07, 2015: James River Group Holdings, Ltd. (NASDAQ:JRVR) anunció hoy los resultados financieros del tercer trimestre y los nueve meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2015.
J. Adam Abram, director ejecutivo y presidente ejecutivo de James River Group Holdings, Ltd, comentó: “Mis colegas tuvieron excelentes rendimientos: el índice combinado se situó en el 89,0 %. James River continúa en la senda de una rentabilidad del 12 % sobre el capital tangible para nuestros accionistas durante el año calendario 2015. Nuestro crecimiento rentable le permitió a nuestro directorio complementar nuestros dividendos trimestrales regulares de 0,16 USD con un dividendo especial adicional de 1,00 USD por acción que se pagará en el cuarto trimestre. Nos complace anunciar estos resultados y estos dividendos”.
Los factores significativos que deben tenerse en cuenta a la hora de evaluar el tercer trimestre de 2015 incluyen los siguientes:
- Cada uno de los segmentos operativos de la compañía generó ganancias de suscripción.
- Las ganancias operativas por acción diluidas son de 0,65 USD por acción en comparación con los 0,64 USD por acción del año anterior.
- Ingresos netos operativos de 19,2 millones de USD en el tercer trimestre de 2015 en comparación con los 18,3 millones de USD del año anterior.
- En el trimestre actual, la evolución favorable de las reservas antes de impuestos fue de 9,6 millones de USD (que representan 0,28 USD por acción) en comparación con la evolución favorable antes de impuestos de 15,4 millones de USD (que representan 0,48 USD por acción) del año anterior. Este fue el 13.° trimestre consecutivo en el que pudimos reducir las reservas respecto de los años de siniestros anteriores.
- Nuestros segmentos comerciales continúan respondiendo de manera hábil a las condiciones del mercado:
- Nuestro segmento E&S altamente rentable observó un crecimiento del 33,0 % en las primas brutas emitidas, pasando de 61,9 millones de USD en el tercer trimestre de 2014 a 82,2 millones de USD.
- Nuestro segmento de seguros de productos especiales admitidos aumentó las primas brutas emitidas en un 41,2 %, pasando de 16,2 millones de USD en 2014 a 22,9 millones de USD, lo que ayudó a reducir el índice de gastos del segmento al 35,7 % en comparación con el 46,4 % en el tercer trimestre de 2014.
- Nuestro índice combinado para el trimestre fue de 89,0 % en comparación con el 88,8 % del año anterior. Al 30 de septiembre de 2015, el 69 % de las reservas totales por pérdidas netas fueron designadas como reservas de siniestros ocurridos y no reportados (incurred but not reported reserves, IBNR), lo cual es coherente con nuestra historia de reservas fuertes.
- Los ingresos netos por inversiones para el trimestre fueron de 9,5 millones de USD en comparación con los 10,0 millones de USD para el mismo período de 2014.
- Las primas brutas emitidas en nuestro Segmento de Reaseguros de Responsabilidad disminuyeron de 93,3 millones de USD a 43,1 millones. Ello fue principalmente el resultado de una diferencia temporal, debido a que un gran contrato de reaseguro se renovó con anticipación. Asimismo, la gerencia de este segmento tomó decisiones de no renovar o de reducir el tamaño de otros contratos al momento de su renovación en el trimestre.
Los factores significativos que se deben tener en cuenta a la hora de evaluar el período de nueve meses que finalizó el 30 de septiembre de 2015 incluyen los siguientes:
- Cada uno de los segmentos operativos de la compañía generó ganancias de suscripción.
- Las ganancias operativas por acción diluidas subieron un 7,2 % a 1,48 USD por acción en comparación con los 1,38 USD por acción del año anterior.
- Ingresos operativos netos de 43,2 millones de USD en 2015 en comparación con los 39,6 millones de USD del año anterior.
- Durante los 9 meses de 2015, tuvimos una evolución favorable de las reservas de 14,6 millones de USD en comparación con los 19,1 millones de USD en los primeros 9 meses del año anterior.
- Disfrutamos de un aumento en las primas brutas emitidas del 11,5 %, pasando de 415,6 millones de USD a 463,5 millones de USD, lo cual ayudó a disminuir los índices de gastos en nuestras dos aseguradoras principales:
- Las primas brutas de emisión del Segmento de Líneas de Excesos y Excedentes crecieron un 28,9 % hasta alcanzar 235,4 millones de USD, lo cual disminuyó el índice de gastos del segmento en 2,1 puntos porcentuales.
- Las primas brutas de emisión del Segmento de Seguros de Productos Especiales Admitidos crecieron en un 52,7 % hasta alcanzar 61,8 millones de USD, lo cual disminuyó el índice de gastos del segmento en 12,1 puntos porcentuales.
- Las primas brutas emitidas de nuestro Segmento de Reaseguros de Responsabilidad disminuyeron en un 13,6 %, pasando de 192,6 millones de USD en 2014 a 166,4 millones de USD.
El valor del capital tangible aumentó un 3,3 % durante el tercer trimestre de 2015, de 470,5 millones de USD al 30 de junio de 2015 a 485,9 millones de USD al 30 de septiembre de 2015. Esto se debió principalmente a nuestros ingresos netos de 19,0 millones de USD y a un aumento de otros ingresos globales acumulados (es decir, ganancias no realizadas en nuestra cartera de inversión) que aumentaron en 1,6 millones de USD (después de impuestos), pasando de 7,3 millones de USD al 30 de junio de 2015 a 8,9 millones de USD al 30 de septiembre de 2015, que fue compensado parcialmente por el dividendo de 4,6 millones de USD pagados durante el trimestre. El aumento de las ganancias no realizadas fue impulsado principalmente por el cambio en las tasas de interés del mercado.
En cuanto al desempeño anual hasta la fecha, nuestro valor contable tangible aumentó un 4,3 %, de 466,0 millones de USD el 31 de diciembre de 2014 a 485,9 millones de USD el 30 de septiembre de 2015. Este aumento se debió principalmente a nuestros ingresos netos de 40,8 millones de USD, compensados parcialmente por una disminución de otros ingresos globales acumulados, que disminuyeron 9,5 millones de USD, de 18,4 millones de USD el 31 de diciembre de 2014 a 8,9 millones de USD el 30 de septiembre de 2015, así como también se debió a los 13,9 millones de USD de dividendos pagados y devengados durante 2015.
Las ganancias operativas netas por acción diluida del primer trimestre de 2015 fueron de 0,65 USD por acción, sin incluir 252 000 USD de costos antes de impuestos relacionados con las ganancias y pérdidas realizadas y con otros gastos no operativos. Este monto se compara con los 0,64 USD generados durante el mismo período de 2014. En cuanto a las ganancias anuales hasta la fecha, las ganancias operativas netas por acción diluidas del año 2015 fueron de 1,48 USD por acción, sin incluir 0,08 USD por acción de los costos relacionados con las ganancias y pérdidas realizadas y con otros gastos no operativos. Este monto puede compararse con los 1,38 USD para el mismo período de 2014.
Las ganancias por acción totalmente diluidas para el tercer trimestre de 2015 fueron de 0,64 USD, las cuales excedieron el monto de 0,60 USD del tercer trimestre de 2014. A la fecha, las ganancias por acción totalmente diluidas en el año 2015 fueron de 1,40 USD por acción. Este monto puede compararse con los 1,24 USD del mismo período de 2014.
El índice combinado de la compañía para el tercer trimestre de 2015 fue del 89,0 % (compuesto por un índice de pérdidas del 54,4 % y un índice de gastos del 34,7 %). Este puede compararse con el índice combinado del 88,8 % (compuesto por un índice de pérdidas del 54,5 % y un índice de gastos del 34,3 %) del año anterior. A la fecha, el índice combinado de la compañía para 2015 fue de 94,6 % (compuesto por un índice de pérdidas del 60,5 % y un índice de gastos del 34,1 %). Esto se compara con un índice combinado del año anterior de 94,5 % (compuesto por un índice de pérdidas del 60,1 % y un índice de gastos del 34,4 %).
Los resultados del trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2015 incluyen una evolución favorable de las reservas de 9,6 millones de USD respecto de los años de siniestros anteriores. Esto representó 7,8 puntos de nuestro índice de pérdidas y nuestro índice combinado, respectivamente, que puede compararse con una evolución favorable de las reservas de 15,4 millones de USD del año anterior, que representó 15,4 puntos de nuestro índice de pérdidas y nuestro índice combinado, respectivamente. La evolución favorable de las reservas para el trimestre es de 8,3 millones de USD después de impuestos (13,9 millones de USD el año anterior). Los parámetros anuales hasta la fecha para el año 2015 incluyen una evolución favorable de las reservas para años de siniestros anteriores de 14,6 millones de USD (o 12,4 millones de USD después de impuestos), que representa 4,2 puntos de nuestro índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente. En 2014, la evolución favorable de las reservas para este período de 9 meses fue de 19,1 millones de USD (o 16,8 millones de USD después de impuestos), que representó 6,7 puntos de nuestro índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente.
El aumento en el índice de gastos globales durante el tercer trimestre de 2015 en comparación con el mismo período del año anterior (34,7 % en 2015 frente a 34,3 % del año anterior) se debió a mayores comisiones a tarifa variable en nuestro segmento de Reaseguros de Responsabilidad (debido menores a índices de pérdidas subyacentes). Dicho incremento también se debió a mayores gastos de compensación basados en acciones y otros costos asociados a ser una compañía pública, pero fue compensado por el aumento del 22,7 % de nuestras primas devengadas durante el trimestre, de 100,0 millones de USD en 2014 a 122,7 millones de USD en 2015. Nuestro índice de gastos globales durante el período de 9 meses que finalizó el 30 de septiembre de 2015 disminuyó de 34,4 % en 2014 a 34,1 % en 2015, como consecuencia del aumento del 20,9 % en las primas devengadas, de 286,1 millones de USD en 2014 a 345,8 millones en 2015, pero fue compensado por el aumento de los gastos de compensación basados en acciones y los demás costos asociados a ser una compañía pública.
El índice combinado del segmento de Líneas de Excesos y Excedentes, compuesto por un índice de pérdidas del 49,9 % y un índice de gastos del 24,2 %, fue de 74,1 % durante el tercer trimestre de 2015. El año anterior, el índice combinado de este segmento fue de 74,6 % durante el segundo trimestre, compuesto por un índice de pérdidas de 46,6 % y un índice de gastos de 27,9 %. A la fecha, el índice combinado del segmento de Líneas de Excesos y Excedentes fue de 83,0 %, compuesto por un índice de pérdidas de 56,9 % y un índice de gastos de 26,1 %. El año anterior, el índice combinado a la fecha de este segmento fue de 84,1 %, compuesto por un índice de pérdidas de 55,9 % y un índice de gastos de 28,2 %. Durante el tercer trimestre, registramos una evolución favorable de las reservas antes de impuestos de 10,1 millones de USD, lo cual representó 15,3 puntos de nuestro índice de pérdidas y nuestro índice combinado, respectivamente. Durante el mismo período de 2014, registramos una evolución favorable de las reservas antes de impuestos de 12,0 millones de USD, lo cual representó 23,4 puntos de nuestro índice de pérdidas y nuestro índice combinado, respectivamente. A la fecha, 2015 incluye una evolución favorable de las reservas para años de siniestros anteriores de 18,5 millones de USD, lo cual representa 10,4 puntos de nuestro índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente. Durante el año 2014, esta evolución favorable de las reservas fue de 18,3 millones de USD, lo cual representó 13,2 puntos de nuestro índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente.
El índice combinado del segmento de Seguros de Productos Especiales Admitidos, compuesto por un índice de pérdidas del 60,0 % y un índice de gastos del 35,7 %, fue de 95,7 % durante el tercer trimestre de 2015. El año anterior, el índice combinado de este segmento fue de 97,7 %, compuesto por un índice de pérdidas de 51,3 % y un índice de gastos de 46,4 %. A la fecha, el índice combinado del segmento de Seguros de Productos Especiales Admitidos, compuesto por un índice de pérdidas de 60,4 % y un índice de gastos de 38,0 %, fue de 98,3 %. El año anterior, el índice combinado de este segmento fue de 104,7 %, compuesto por un índice de pérdidas de 54,5 % y un índice de gastos de 50,1 %. Durante el tercer trimestre, registramos una evolución favorable de las reservas antes de impuestos de 2,0 millones de USD, que representó 18,3 puntos de nuestro índice de pérdidas y nuestro índice combinado, respectivamente. Durante el mismo período de 2014, registramos una evolución favorable de las reservas antes de impuestos de 2,2 millones de USD, que representó 30,3 puntos de nuestro índice de pérdidas y nuestro índice combinado, respectivamente. A la fecha, 2015 incluye una evolución favorable de las reservas para los años de siniestros anteriores de 2,2 millones de USD, que representa 7,1 puntos de nuestro índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente. Durante el año 2014, este segmento tuvo una evolución favorable de las reservas de 3,3 millones de USD, lo cual representó 17,2 puntos de nuestro índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente. El índice de gastos anual hasta la fecha y del tercer trimestre de 2015, de 38,0 % y 35,7 %, respectivamente, ha comenzado a evidenciar las consecuencias del crecimiento exitoso de los programas y de las transacciones “fronting”, con un aumento global de las primas devengadas en este segmento. Durante el mismo período del año anterior, el índice de gastos fue del 50,1 % y del 46,4 %, respectivamente.
El índice combinado del segmento de Reaseguros de Responsabilidad, compuesto por un índice de pérdidas del 59,4 % y un índice de gastos del 40,0 %, fue de 99,4 % durante el tercer trimestre de 2015. El año anterior, el índice combinado de este segmento fue del 100,0 %, compuesto por un índice de pérdidas del 64,7 % y un índice de gastos del 35,2 %. El aumento del índice de gastos durante el tercer trimestre de 2015 fue el resultado de mayores comisiones a tarifas variables asociado con índices de pérdidas favorables, principalmente en el año de suscripción 2014. A la fecha, el índice combinado del segmento de Reaseguros de Responsabilidad, compuesto por un índice de pérdidas de 65,1 % y un índice de gastos de 34,2 %, fue de 99,3 %. El año anterior, el índice combinado de este segmento a la fecha fue de 99,7 %, compuesto por un índice de pérdidas de 65,4 % y un índice de gastos de 34,3 %. Durante el tercer trimestre, registramos una evolución desfavorable de las reservas de 2,5 millones de USD, que representó 5,3 puntos del índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente. El año anterior, registramos una evolución favorable de las reservas de 1,2 millones de USD, lo cual representó 2,9 puntos del índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente. A la fecha, 2015 incluye una evolución desfavorable de las reservas para los años de siniestros anteriores de 6,0 millones de USD , lo cual representa 4,4 puntos de nuestro índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente. Durante 2014, esta evolución desfavorable de las reservas fue de 2,4 millones de USD, lo cual representó 1,9 puntos de nuestro índice de pérdidas y del índice combinado, respectivamente.
La disminución de las primas brutas emitidas en este segmento durante el tercer trimestre de 2015 se debe, principalmente, al momento de la renovación de un contrato que se renovó en el tercer trimestre de 2014, pero que fue renovado en el segundo trimestre de 2015. Este contrato contribuyó 25,0 millones de USD a las primas brutas emitidas del tercer trimestre de 2014 y 16,0 millones a las del segundo trimestre de 2015. Asimismo, la gerencia de este Segmento tomó decisiones de no renovar, o de reducir el tamaño de otros contratos al momento de su renovación en el trimestre.
Los ingresos netos por inversiones durante el tercer trimestre de 2015 fueron de 9,5 millones de USD, que se comparan con los 10,0 millones de USD durante el mismo período en 2014. A la fecha, los ingresos netos por inversiones durante 2015 fueron de 34,5 millones de USD, que se comparan con los 33,2 millones para el mismo período de 2014. La disminución de los ingresos netos por inversiones para el trimestre pudo atribuirse, principalmente, a una disminución en el valor de mercado de nuestras inversiones en ciertas sociedades relacionadas con energías renovables llevadas a cabo en el tercer trimestre, de 659 000 USD, en comparación con un aumento de 697 000 en el tercer trimestre del año anterior. A la fecha, estas sociedades relacionadas con la energía han contribuido a nuestros ingresos netos por inversiones 4,0 millones de USD y 4,7 millones de USD durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2015 y 2014, respectivamente. El aumento a la fecha de los ingresos netos por inversiones también pudo atribuirse al aumento en nuestro saldo en efectivo y activos invertidos que aumentaron un 5,9 %, de 1302,1 millones de USD al 30 de septiembre de 2014 a 1378,9 millones al 30 de septiembre de 2015. Asimismo, los ingresos netos por inversión se vieron afectados por nuestro flujo de caja operativo positivo, parcialmente compensado por los 70 millones de USD en dividendos que pagamos el 30 de septiembre de 2014, los cuales redujeron nuestros activos invertibles, así como también el rendimiento de la cartera. Nuestro rendimiento bruto anualizado de inversiones sobre los valores de vencimiento fijo promedio para los períodos de tres y nueve meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2015 fue de 3,4 % y 3,3 %, respectivamente, mientras que la duración promedio de nuestra cartera fue de 3,5 años.
Durante el tercer trimestre, registramos pérdidas realizadas netas antes de impuestos por un total de 17 000 USD (diecisiete mil dólares estadounidenses). A la fecha, registramos ganancias realizadas netas antes de impuestos por un total de 2,5 millones de USD. Este monto incluye los 3,4 millones de USD en pérdidas durante el primer trimestre de 2015 en relación con el segmento energético de nuestra cartera. Al 30 de septiembre de 2015, ésta tenía un valor contable residual de 21,0 millones de USD y un valor de mercado de 16,1 millones de USD.
Dividendos
La compañía anunció que su Junta Directiva declaró un dividendo en efectivo de 0,16 USD por acción ordinaria. Este dividendo se pagará el 28 de diciembre de 2015 a todos los accionistas que se encuentren registrados el lunes 14 de diciembre de 2015.
Dividendos especiales
La compañía también anunció que su Junta Directiva declaró un dividendo en efectivo de 1,00 USD por acción ordinaria. Este dividendo se pagará el lunes 28 de diciembre de 2015 a todos los accionistas que se encuentren registrados el lunes 14 de diciembre de 2015.
Conferencia telefónica
James River Group Holdings llevará a cabo una conferencia telefónica para hablar sobre este comunicado de prensa mañana, 05 de noviembre de 2015, a las 9.00 a. m., hora del este. Los inversionistas pueden participar en la conferencia llamando al (877) 930-8055; el número de identificación de la conferencia es el 17443071. O bien a través de Internet en www.jrgh.net, haciendo clic en el enlace “Investor Relations” (Relaciones con los inversionistas). Ingrese al sitio web al menos 15 minutos antes del evento para inscribirse, y descargar e instalar el software de audio necesario. La repetición estará disponible poco después de la finalización de la conferencia y hasta el momento de cierre de la jornada del 04 de diciembre de 2015 en el número de teléfono y en el sitio web antes mencionados.
Declaraciones a futuro
Este comunicado de prensa contiene declaraciones a futuro, según la definición del término establecida en la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados (Private Securities Litigation Reform Act) de 1995. En algunas ocasiones, estas declaraciones a futuro pueden identificarse por el uso de términos tales como “creer”, “esperar”, “buscar”, “poder”, “será”, “pretender”, “proyectar”, “anticipar” “planificar”, “estimar” u otras palabras similares. Las declaraciones a futuro implican riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los previstos en ellas. Si bien no es posible identificar todos los riesgos y factores, entre ellos se incluyen los siguientes: pérdidas que excedan las reservas, pérdida de empleados o de miembros de la gerencia claves, factores económicos adversos, disminución de nuestra capacidad financiera, pérdida de un grupo de corredores o agentes que representan una parte importante de nuestro negocio, pérdida de nuestra cartera de inversiones, reglamentaciones gubernamentales o del mercado adicionales, posibilidad de quedar sujetos a impuestos estadounidenses y otros riesgos descritos en los documentos presentados por la compañía ante la Comisión de Bolsa y Valores. Estas declaraciones a futuro son válidas únicamente a la fecha de este comunicado y no asumimos ninguna obligación de actualizar o revisar la información de cualquiera de estas declaraciones a futuro para reflejar cambios en las suposiciones, eventos imprevistos o cualquier otra situación.
Índices que no se ajustan a los principios de contabilidad generalmente aceptados
Al presentar los resultados de James River Group Holding, la gerencia incluyó índices financieros que no se calculan de acuerdo con los estándares o las reglas comprendidos en los principios de contabilidad generalmente aceptados (Generally Accepted Accounting Principles, GAAP) en Estados Unidos. Estos índices, que incluyen las ganancias de seguros, los ingresos operativos netos y el rendimiento sobre el capital tangible, se denominan índices financieros no ajustados a los principios de contabilidad generalmente aceptados. Es posible que otras compañías definan o calculen estos índices de manera diferente. No debe considerarse que estos índices sustituyen aquellos establecidos de acuerdo con los GAAP. Al final de este comunicado se incluye la conciliación de estos índices con los índices GAAP más similares.
Acerca de James River Group Holdings, Ltd.
James River Group Holdings, Ltd. es un holding empresarial de seguros con sede en las Bermudas que posee y opera un grupo de compañías especializadas de seguros y reaseguros fundadas por miembros de nuestro equipo gerencial. La compañía opera en tres segmentos especializados de seguros y reaseguros de responsabilidad y patrimoniales: Líneas de Excesos y Excedentes, Seguros de Productos Especiales Admitidos y Reaseguros de Responsabilidad. En cada uno de los segmentos, la compañía tiende a enfocarse en cuentas asociadas con pequeñas y medianas empresas. A.M. Best Company calificó con “A-” (excelente) y una “perspectiva positiva” a cada una de las subsidiarias de seguro reguladas de la compañía.
Visite el sitio web de James River Group Holdings, Ltd. en www.jrgh.net
| James River Group Holdings, Ltd. y sus subsidiarias | |||||||||||||||
| Información del balance condensado consolidado | |||||||||||||||
| (No auditado) | |||||||||||||||
| September 30, 2015 |
December 31, 2014 |
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| ($ in thousands, except for share amounts) | |||||||||||||||
| ASSETS | |||||||||||||||
| Invested assets: | |||||||||||||||
| Fixed maturity securities, available-for-sale | $ | 888,480 | $ | 756,963 | |||||||||||
| Fixed maturity securities, trading | 1,251 | 7,388 | |||||||||||||
| Equity securities, available-for-sale | 74,453 | 67,905 | |||||||||||||
| Bank loan participations, held-for-investment | 213,625 | 239,511 | |||||||||||||
| Short-term investments | 50,225 | 131,856 | |||||||||||||
| Other invested assets | 74,301 | 33,622 | |||||||||||||
| Total investments | 1,302,335 | 1,237,245 | |||||||||||||
| Cash and cash equivalents | 76,561 | 73,383 | |||||||||||||
| Accrued investment income | 8,281 | 7,273 | |||||||||||||
| Premiums receivable and agents’ balances | 197,962 | 162,527 | |||||||||||||
| Reinsurance recoverable on unpaid losses | 133,273 | 127,254 | |||||||||||||
| Reinsurance recoverable on paid losses | 5,835 | 1,725 | |||||||||||||
| Deferred policy acquisition costs | 72,673 | 60,202 | |||||||||||||
| Goodwill and intangible assets | 221,509 | 221,956 | |||||||||||||
| Other assets | 77,686 | 67,727 | |||||||||||||
| Total assets | $ | 2,096,115 | $ | 1,959,292 | |||||||||||
| LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||
| Reserve for losses and loss adjustment expenses | $ | 779,009 | $ | 716,296 | |||||||||||
| Unearned premiums | 329,867 | 277,579 | |||||||||||||
| Senior debt | 88,300 | 88,300 | |||||||||||||
| Junior subordinated debt | 104,055 | 104,055 | |||||||||||||
| Accrued expenses | 29,250 | 31,107 | |||||||||||||
| Other liabilities | 58,218 | 54,034 | |||||||||||||
| Total liabilities | 1,388,699 | 1,271,371 | |||||||||||||
| Total shareholders’ equity | 707,416 | 687,921 | |||||||||||||
| Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 2,096,115 | $ | 1,959,292 | |||||||||||
| Tangible equity | $ | 485,907 | $ | 465,965 | |||||||||||
| Tangible equity per common share outstanding | $ | 16.89 | $ | 16.33 | |||||||||||
| Total shareholders’ equity per common share outstanding | $ | 24.59 | $ | 24.10 | |||||||||||
| Common shares outstanding at end-of-period | 28,769,487 | 28,540,350 | |||||||||||||
| Debt to total capitalization ratio | 21.4 | % | 21.9 | % | |||||||||||
| James River Group Holdings, Ltd. and Subsidiaries | |||||||||||||||||
| Condensed Consolidated Income Statement Data | |||||||||||||||||
| (Unaudited) | |||||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, |
Nine Months Ended September 30, |
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| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||||||||||||||
| ($ in thousands, except for share data) | |||||||||||||||||
| REVENUES | |||||||||||||||||
| Gross written premiums | $ | 148,236 | $ | 171,415 | $ | 463,505 | $ | 415,616 | |||||||||
| Net written premiums | $ | 122,928 | $ | 153,836 | $ | 390,401 | $ | 367,618 | |||||||||
| Net earned premiums | $ | 122,705 | $ | 99,989 | $ | 345,776 | $ | 286,057 | |||||||||
| Net investment income | 9,510 | 9,996 | 34,496 | 33,189 | |||||||||||||
| Net realized investment (losses) gains | (17 | ) | 2,033 | (2,473 | ) | (1,678 | ) | ||||||||||
| Other income | 925 | (201 | ) | 2,018 | 740 | ||||||||||||
| Total revenues | 133,123 | 111,817 | 379,817 | 318,308 | |||||||||||||
| EXPENSES | |||||||||||||||||
| Losses and loss adjustment expenses | 66,718 | 54,486 | 209,133 | 171,936 | |||||||||||||
| Other operating expenses | 43,387 | 34,114 | 119,764 | 98,971 | |||||||||||||
| Other expenses | 69 | 2,459 | 207 | 2,848 | |||||||||||||
| Interest expense | 1,769 | 1,557 | 5,217 | 4,661 | |||||||||||||
| Amortization of intangible assets | 149 | 149 | 447 | 447 | |||||||||||||
| Total expenses | 112,092 | 92,765 | 334,768 | 278,863 | |||||||||||||
| Income before taxes | 21,031 | 19,052 | 45,049 | 39,445 | |||||||||||||
| Income tax expense | (2,070 | ) | (1,884 | ) | (4,222 | ) | (3,626 | ) | |||||||||
| NET INCOME | $ | 18,961 | $ | 17,168 | $ | 40,827 | $ | 35,819 | |||||||||
| NET OPERATING INCOME | $ | 19,177 | $ | 18,288 | $ | 43,230 | $ | 39,639 | |||||||||
| EARNINGS PER SHARE | |||||||||||||||||
| Basic | $ | 0.66 | $ | 0.60 | $ | 1.43 | $ | 1.26 | |||||||||
| Diluted | $ | 0.64 | $ | 0.60 | $ | 1.40 | $ | 1.24 | |||||||||
| NET OPERATING INCOME PER SHARE | |||||||||||||||||
| Basic | $ | 0.67 | $ | 0.64 | $ | 1.51 | $ | 1.39 | |||||||||
| Diluted | $ | 0.65 | $ | 0.64 | $ | 1.48 | $ | 1.38 | |||||||||
| Weighted-average common shares outstanding: | |||||||||||||||||
| Basic | 28,735,087 | 28,540,350 | 28,608,398 | 28,540,350 | |||||||||||||
| Diluted | 29,418,251 | 28,793,815 | 29,244,520 | 28,787,500 | |||||||||||||
| Cash dividends declared per common share | $ | 1.16 | $ | 2.45 | $ | 1.48 | $ | 2.45 | |||||||||
| Ratios: | |||||||||||||||||
| Loss ratio | 54.4 | % | 54.5 | % | 60.5 | % | 60.1 | % | |||||||||
| Expense ratio | 34.7 | % | 34.3 | % | 34.1 | % | 34.4 | % | |||||||||
| Combined ratio | 89.0 | % | 88.8 | % | 94.6 | % | 94.5 | % | |||||||||
| James River Group Holdings, Ltd. and Subsidiaries | ||||||||||||||||||
| Segment Results | ||||||||||||||||||
| EXCESS AND SURPLUS LINES | ||||||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, |
Nine Months Ended September 30, |
|||||||||||||||||
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | |||||||||||||||
| ($ in thousands) | ||||||||||||||||||
| Gross written premiums | $ | 82,249 | $ | 61,857 | $ | 235,384 | $ | 182,544 | ||||||||||
| Net written premiums | $ | 68,731 | $ | 51,079 | $ | 191,951 | $ | 150,618 | ||||||||||
| Net earned premiums | $ | 65,804 | $ | 51,230 | $ | 178,071 | $ | 138,313 | ||||||||||
| Losses and loss adjustment expenses | (32,853 | ) | (23,882 | ) | (101,383 | ) | (77,362 | ) | ||||||||||
| Underwriting expenses | (15,904 | ) | (14,315 | ) | (46,429 | ) | (39,020 | ) | ||||||||||
| Underwriting profit (a), (b) | $ | 17,047 | $ | 13,033 | $ | 30,259 | $ | 21,931 | ||||||||||
| Ratios: | ||||||||||||||||||
| Loss ratio | 49.9 | % | 46.6 | % | 56.9 | % | 55.9 | % | ||||||||||
| Expense ratio | 24.2 | % | 27.9 | % | 26.1 | % | 28.2 | % | ||||||||||
| Combined ratio | 74.1 | % | 74.6 | % | 83.0 | % | 84.1 | % | ||||||||||
| (a) See “Reconciliation of Non-GAAP Measures.” | ||||||||||||||||||
| (b) Underwriting results include fee income of $861,000 and $(218,000) for the three months ended September 30, 2015 and 2014, respectively, and $1.8 million and $565,000 for the respective nine month periods. | ||||||||||||||||||
| SPECIALTY ADMITTED INSURANCE | |||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, |
Nine Months Ended September 30, |
||||||||||||||
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||||||||||||
| ($ in thousands) | |||||||||||||||
| Gross written premiums | $ | 22,898 | $ | 16,211 | $ | 61,755 | $ | 40,447 | |||||||
| Net written premiums | $ | 11,110 | $ | 9,212 | $ | 31,751 | $ | 24,855 | |||||||
| Net earned premiums | $ | 10,743 | $ | 7,185 | $ | 30,448 | $ | 18,847 | |||||||
| Losses and loss adjustment expenses | (6,448 | ) | (3,687 | ) | (18,377 | ) | (10,274 | ) | |||||||
| Underwriting expenses | (3,833 | ) | (3,336 | ) | (11,565 | ) | (9,451 | ) | |||||||
| Underwriting profit (loss) (a), (b) | $ | 462 | $ | 162 | $ | 506 | $ | (878 | ) | ||||||
| Ratios: | |||||||||||||||
| Loss ratio | 60.0 | % | 51.3 | % | 60.4 | % | 54.5 | % | |||||||
| Expense ratio | 35.7 | % | 46.4 | % | 38.0 | % | 50.1 | % | |||||||
| Combined ratio | 95.7 | % | 97.7 | % | 98.3 | % | 104.7 | % | |||||||
| (a) See “Reconciliation of Non-GAAP Measures.” | |||||||||||||||
| (b) Underwriting results include fee income of $328,000 and $211,000 for the three months ended September 30, 2015 and 2014, respectively, and $992,000 and $514,000 for the respective nine month periods. | |||||||||||||||
| CASUALTY REINSURANCE | |||||||||||||||
| Three Months Ended September 30, |
Nine Months Ended September 30, |
||||||||||||||
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||||||||||||
| ($ in thousands) | |||||||||||||||
| Gross written premiums | $ | 43,089 | $ | 93,347 | $ | 166,366 | $ | 192,625 | |||||||
| Net written premiums | $ | 43,087 | $ | 93,545 | $ | 166,699 | $ | 192,145 | |||||||
| Net earned premiums | $ | 46,158 | $ | 41,574 | $ | 137,257 | $ | 128,897 | |||||||
| Losses and loss adjustment expenses | (27,417 | ) | (26,917 | ) | (89,373 | ) | (84,300 | ) | |||||||
| Underwriting expenses | (18,465 | ) | (14,640 | ) | (46,973 | ) | (44,173 | ) | |||||||
| Underwriting profit (a) | $ | 276 | $ | 17 | $ | 911 | $ | 424 | |||||||
| Ratios: | |||||||||||||||
| Loss ratio | 59.4 | % | 64.7 | % | 65.1 | % | 65.4 | % | |||||||
| Expense ratio | 40.0 | % | 35.2 | % | 34.2 | % | 34.3 | % | |||||||
| Combined ratio | 99.4 | % | 100.0 | % | 99.3 | % | 99.7 | % | |||||||
| (a) See “Reconciliation of Non-GAAP Measures.” | |||||||||||||||
CONCILIACIÓN DE LAS NORMAS NO AJUSTADAS A LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS
El cuadro siguiente concilia las ganancias (pérdidas) de seguros por segmento operativo individual y de la compañía en su totalidad con los ingresos consolidados antes de impuestos. Creemos que estas normas son útiles para los inversores al evaluar el desempeño de la compañía y de sus segmentos operativos, porque nuestro objetivo es obtener ganancias de seguros en forma consistente. Evaluamos el desempeño de nuestros segmentos operativos y asignamos recursos principalmente en función de las ganancias (pérdidas) de seguros de los segmentos operativos. Las ganancias (pérdidas) de seguros no pueden compararse con los de otras compañías.
| Three Months Ended September 30, |
Nine Months Ended September 30, |
||||||||||||||
| 2015 | 2014 | 2015 | 2014 | ||||||||||||
| ($ in thousands) | |||||||||||||||
| Underwriting profit (loss) of the operating segments: | |||||||||||||||
| Excess and Surplus Lines | $ | 17,047 | $ | 13,033 | $ | 30,259 | $ | 21,931 | |||||||
| Specialty Admitted Insurance | 462 | 162 | 506 | (878 | ) | ||||||||||
| Casualty Reinsurance | 276 | 17 | 911 | 424 | |||||||||||
| Total underwriting profit of operating segments | 17,785 | 13,212 | 31,676 | 21,477 | |||||||||||
| Other operating expenses of the Corporate and Other segment |
(4,324 | ) | (2,041 | ) | (12,958 | ) | (5,762 | ) | |||||||
| Underwriting profit (a) | 13,461 | 11,171 | 18,718 | 15,715 | |||||||||||
| Net investment income | 9,510 | 9,996 | 34,496 | 33,189 | |||||||||||
| Net realized investment (losses) gains | (17 | ) | 2,033 | (2,473 | ) | (1,678 | ) | ||||||||
| Other income and expenses | (5 | ) | (2,442 | ) | (28 | ) | (2,673 | ) | |||||||
| Interest expense | (1,769 | ) | (1,557 | ) | (5,217 | ) | (4,661 | ) | |||||||
| Amortization of intangible assets | (149 | ) | (149 | ) | (447 | ) | (447 | ) | |||||||
| Consolidated income before taxes | $ | 21,031 | $ | 19,052 | $ | 45,049 | $ | 39,445 | |||||||
| (a) Included in underwriting results for the three months ended September 30, 2015 and 2014 is fee income of $1.2 million and $(7,000), respectively, and $2.8 million and $1.1 million for the respective nine month periods. | |||||||||||||||
Definimos a los ingresos netos operativos como ingresos netos, excluidas las ganancias y pérdidas netas realizadas por inversión, los gastos relacionados con los costos de diligencia debida por varias actividades de fusión y adquisición, costos asociados con nuestra oferta pública inicial, costos de indemnizaciones asociadas con el despido de empleados, cargos por deterioro del fondo de comercio y los activos intangibles, y ganancias por la extinción de deudas. Utilizamos los ingresos netos operativos como una medida de desempeño interno en la gestión de nuestras operaciones, porque creemos que le otorga a nuestra gerencia y a otros usuarios de nuestra información financiera un conocimiento útil de los resultados de nuestras operaciones y de nuestro desempeño de negocios subyacente. Los ingresos operativos netos no deberían ser considerados como un sustituto de los ingresos netos calculados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados, y nuestra definición de ingresos operativos netos tal vez no sea comparable a la de otras compañías.
Nuestros ingresos antes de impuestos y nuestros ingresos netos durante los tres y nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2015 y 2014, respectivamente, se concilian con nuestros ingresos netos operativos de la siguiente forma:
| Three Months Ended September 30, |
||||||||||||||||||||||||||
| 2015 | 2014 | |||||||||||||||||||||||||
| Income Before Taxes |
Net Income |
Income Before Taxes |
Net Income |
|||||||||||||||||||||||
| ($ in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
| Income as reported | $ | 21,031 | $ | 18,961 | $ | 19,052 | $ | 17,168 | ||||||||||||||||||
| Net realized investment losses (gains) | 17 | 63 | (2,033 | ) | (1,420 | ) | ||||||||||||||||||||
| Other expenses | 69 | 45 | 2,459 | (a) | 2,434 | |||||||||||||||||||||
| Interest expense on leased building the Company is deemed to own for accounting purposes | 166 | 108 | 163 | 106 | ||||||||||||||||||||||
| Net operating income | $ | 21,283 | $ | 19,177 | $ | 19,641 | $ | 18,288 | ||||||||||||||||||
| Nine Months Ended September 30, |
||||||||||||||||||||||||||
| 2015 | 2014 | |||||||||||||||||||||||||
| Income Before Taxes |
Net Income |
Income Before Taxes |
Net Income |
|||||||||||||||||||||||
| ($ in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
| Income as reported | $ | 45,049 | $ | 40,827 | $ | 39,445 | $ | 35,819 | ||||||||||||||||||
| Net realized investment losses | 2,473 | 1,946 | 1,678 | 723 | ||||||||||||||||||||||
| Other expenses | 207 | 135 | 2,848 | (a) | 2,775 | |||||||||||||||||||||
| Interest expense on leased building the Company is deemed to own for accounting purposes | 496 | 322 | 495 | 322 | ||||||||||||||||||||||
| Net operating income | $ | 48,225 | $ | 43,230 | $ | 44,466 | $ | 39,639 | ||||||||||||||||||
| (a) Principally costs of the initial public offering. | ||||||||||||||||||||||||||
Definimos al capital tangible como la suma del patrimonio neto menos la el fondo de comercio y los activos intangibles (neto de amortización). Es posible que nuestra definición de capital tangible no sea comparable con la de otras compañías, y no debe considerarse como un sustituto del patrimonio neto calculado de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. Utilizamos al capital tangible internamente para evaluar la fortaleza de nuestro balance y para comparar rendimientos relativos a esta medida. El siguiente cuadro concilia el patrimonio neto con el capital tangible al 30 de septiembre de 2015, 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014.
| September 30, | June 30, | December 31, | |||||||||
| 2015 | 2015 | 2014 | |||||||||
| Shareholders’ equity | $ | 707,416 | $ | 692,185 | $ | 687,921 | |||||
| Less: Goodwill and intangible assets | 221,509 | 221,658 | 221,956 | ||||||||
| Tangible equity | $ | 485,907 | $ | 470,527 | $ | 465,965 | |||||
Para obtener más información, comuníquese con: Robert Myron Presidente y director de Operaciones 1-441-278-4583 [email protected]
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